活动主题：POWER! 中文理财课程

活动宗旨：你对理财有信心吗？由信贷咨询与债务管理机构（AKPK）举办的免费POWER! 中文理财课程，特为18岁以上青年精心构思，提供一系列财务知识，以提升个人信心，进而做出正确的财务决定！

AKPK是马来西亚国家银行独资子公司，POWER！课程纲要如下：

第一章：现金流管理

第二章：借贷基本知识

第三章：精明使用信用卡

第四章：购买汽车

第五章：购买房子

第六章：债务管理

地点：

AKPK总部 Level 8, Maju Junction Mall,1001 Jalan Sultan Ismail,50250 Kuala Lumpur
日期：2012年12月15日（星期六）
时间：早上9点至下午1点
联络方式：

欢迎通过AKPK网站http://www.akpk.org.my

或免费热线1800-88-2575踊跃报名

或电邮至yeongmun@akpk.org.my

一股作气:可口食品特许经营新财源 (Stock name: cocolnd; code:7205)

为让营业额持续取得双位数增长，可口食品（Cocolnd，7205，主板消费产品股）积极扩展业务。

集团未来的扩展大计中，备受瞩目且最具看头的是开拓特许经营权业务，创造一个全新营收源。

至于其他扩展计划则包括兴建新厂房、增添生产线提高产能以及提高海外出口市场渗透率。

可口食品是一家投资控股公司，旗下子公司主要业务为制造、贸易和分销食品，包括生产自有品牌食品。

集团旗下主要产品可分为干粮食品（曲奇饼和膨化食品）、巧克力与糖果（水果软糖、巧克力、硬糖果和果冻布丁）和饮品。

旗下品牌则包括Rotong、Mite、Cris、Mum’s Bake、Lot100、KokoJelly、CocoPie和Fruit10。

产能使用率高

可口食品的产品不仅在国内各零售商店出售，也供应到海外市场，如日本、香港、澳洲、中东、欧洲和美国。

与此同时，集团也提供代工生产（OEM）服务，客户群包括葛兰素史克（GSK）、利宾纳（Ribena）和科士威（Cosway）等。

根据可口食品一份企业简报资料，集团将以特许经营商品牌制造与销售水果软糖、硬糖果和布丁产品。

为此，可口食品已与数公司在商谈有关细节，并计划软糖和硬糖果产能提高后、签署相关特许经营权合约。

这项新开拓的特许经营权业务除了将立足大马市场，还包括新加坡、文莱、越南和泰国。

提高产能方面，硬糖果新生产线预计将本季度投产，而水果软糖则料在明年第一季。

目前，可口食品硬糖果和水果软糖产能使用率已分别达到90%和95%高水平。

一旦新生产线投产，硬糖果产能将从现有的100万公斤提高至360万公斤；而水果软糖的产能，则从450万公斤增加到1170万公斤。

此外，可口食品也将在万挠兴建第6间厂房，主要生产巧克力和威化饼干，产能将增加400万公斤，料在2015年投产。

手握现金4102万

可口食品不忘提高海外市场渗透力，计划明年上半年积极开拓越南、印尼和中国市场。

自可口食品在2005年上市以来，营业额一直都在1亿令吉以上的水平，且呈稳定增长。

从2009年起，集团营业额为1亿3318万令吉、1亿4226万令吉、1亿7399万令吉，以及今年上半年为1亿1075万令吉。

周息率仅2.3%

净利方面，2009年创下1969万令吉新高纪录、2010年因脱售中国联营公司蒙受一次过亏损和成本因素，净利大跌至982万令吉，但去年已回升到1919万令吉，今年上半年已达1227万令吉。

股息派发上，2009年达每股派10仙，次年跌至4.4仙，而去年为5.5仙，今年已派发2.5仙首次中期股息。

以周五闭市价格RM2.39和2011年数据计算，该股估值为21倍本益比，周息率只有2.3%。

然而，截至今年6月，集团的贷款只有区区的2万7000令吉，现金与现金等值达4102万5000令吉。

显然，可口食品是一家净现金集团，手上握有的现金相等于每股约24仙，也就是股价的10%。



新生产线带动业绩

展望未来，特许经营权新业务、硬糖果和水果软糖新生产线投产，将是集团营收增长主要推动力。

新生产线投产后，将意味特许经营权合约启动，双双将在2013年开始为集团带来收益贡献。

新厂房资本开销2000万令吉，将通过内部融资，以集团现有的现金水平来看不成问题。

创造双赢

此外，随着策略伙伴星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）入股，可口食品也为前者提供产品准备、包装和交付服务，创造双赢局面。

投资风险方面，可口食品预计，集团业绩将持续受原料成本波动以及国内外市场竞争激励影响。

依据今年上半年的营业额来看，出口市场比重已达54.2%水平。鉴于目前全球经济情况仍不稳定，区域经济和消费者情绪也可能受负面冲击而影响海外市场。

IPO: ELK-DESA RESOURCES

Initial Public Offering (IPO)
ELK-DESA RESOURCES BERHAD

INITIAL PUBLIC OFFERING IN CONJUNCTION WITH OUR LISTING ON THE MAIN MARKET OF BURSA MALAYSIA SECURITIES BERHAD COMPRISING:

(I) NON-RENOUNCEABLE RESTRICTED OFFER FOR SALE OF 13,493,45

4 ORDINARY SHARES OF RM1.00 EACH IN ELK-DESA RESOURCES BERHAD (“ELK-DESA RESOURCES”) TO THE SHAREHOLDERS OF UNICO-DESA PLANTATIONS BERHAD (“UNICO-DESA”) ON A PRO RATA BASIS AS AT 5.00 P.M. ON 19 NOVEMBER 2012 (“ENTITLEMENT DATE”) PURSUANT TO THE LISTING OF ELK-DESA RESOURCES; AND

(II) PUBLIC ISSUE OF 25,000,000 NEW ELK-DESA RESOURCES’ SHARES (“PUBLIC ISSUE SHARE(S)”), COMPRISING:

(A) 4,510,000 PUBLIC ISSUE SHARES TO ELIGIBLE EMPLOYEES (EXCLUDING DIRECTORS OF UNICO-DESA AND ELK-DESA RESOURCES) OF UNICO-DESA,
ELK-DESA RESOURCES AND THE SUBSIDIARY COMPANIES OF ELK-DESA RESOURCES;

(B) 15,625,000 PUBLIC ISSUE SHARES TO BUMIPUTERA INVESTORS TO BE APPROVED BY THE MINISTRY OF INTERNATIONAL TRADE AND INDUSTRY; AND

(C) 4,865,000 PUBLIC ISSUE SHARES TO THE MALAYSIAN PUBLIC

AT AN OFFER/ISSUE PRICE OF RM1.16 PER SHARE PAYABLE IN FULL UPON APPLICATION

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1120929

一股作气:大马永泰 拓新市场盈利看涨 (Stock Name: WINGTM; Code: 2976)

产业项目的竣工和递交、逾3亿令吉的未入账销售，以及在服装业务的积极扩展下，将是大马永泰（WingTM，2976，主板消费产品股）未来的重头戏。

已在8月引进英国男装品牌Ben Sherman，且联营的UNIQLO第六和第七间分店料在本月开业，也是该集团在2013财年始的盈利增长推手之一。

为增强其服装业务的经销网络，大马永泰也计划进军国内东海岸和东马开拓新市场，以及增添更多的时装品牌。

展望未来3年，该集团放眼其经销网络能从现有的72间店，增加约半数到100间的目标。

大马永泰的前身为龙凤（DNP），母公司是新加坡永泰控股，目前持有约61%股权；其主要核心业务，主要分为：（一）产业投资与发展和（二）服装生产与零售。

该集团的产业发展与投资业务，主要专注在中高档的产业项目，且这些发展项目位于中马和北马。

根据侨丰投资研究指出，大马永泰的潜能发展总值超过24亿令吉，而目前计有5个项目正在进行中。

此外，该集团也拥有多个著名时尚品牌的零售业务，如Topshop、Topman、Dorothy Perkins、Warehouse、PumkinPatch、Wallis、Karen Millen、BCBGMaxazria、Diva和Miss Selfridge。

为增强其时尚品牌组合，大马永泰已在今年8月，引进英国男装品牌BenSherman，冀望可扩大客户群和提高市场份额。

目前，其零售业务普遍在国内主要城市，通过现有72间经销网络销售上述品牌产品。

至于通过与Fast Retailing联营的日本顶级时尚服装品牌之一UNIQLO，则在国内巴生谷快速增长。

本月再增2分店

自2010年，UNIQLO进军我国市场以来，至今已开设5间分店，并料在本月再增设两间分店，分别位于双威金子塔（11月15日开业）和Paradigm购物广场。

在业绩表现方面，营业额在2009到2012财年呈增长趋势，从2009年的2亿5857万令吉，到3亿5425万令吉、3亿6982万令吉和2012财年4亿5768万令吉。

至于归属股东的净利，增长速度表现更是惊人，从2009财年的1405万令吉，连续两年飙升至5324万令吉和1亿41万令吉，而在2012财年为8486万令吉。

最新一财年的净利下滑，归咎于Kondo8产业投资的合理价格蒙受600万令吉亏损，和印尼雅加达投资一次性的1300万令吉减值。

排除上述因素和在2011财年享有的3000万令吉税务抵免，2012*财年的表现稍微取得增长。

30%净利派息

尽管大马永泰并无股息政策，但侨丰投资研究称，该集团自1979年上市以来，皆有派息的举措，并预计未来将持续派发至少25%至30%的净利。

根据2012财年的股息8仙（5仙为一次过股息，3仙为特别股息），以周五闭市价格RM1.80计算，其周息率为4.4%。

在估值上，以目前的市场价格，大马永泰的本益比只有近7倍；相比其每股净资产RM2.78，则出现35%的折价。

截至今年6月，其资产负债表计有3585万7000令吉的现金，但总贷款达2亿5059万4000令吉，而股东基金合计9亿529万6000令吉。



未入账销售额3亿

展望未来，大马永泰料在本季度竣工和递交位于武吉锡兰，共423间单位Verticas Residensi给予购屋者。

侨丰投资研究称，VerticasResidensi产业项目的认购率已达70%，预计将为该集团在2013财年的产业发展业务带来显著的贡献。

在2011年推介的槟城大山脚Jeselton Hills第一阶段，也获得超过60%的认购率，而预计推介的Nobleton Crest公寓，将于明年中旬竣工。

备受瞩目的是，侨丰投资研究指出，截至今年6月，该集团未入账的销售额达3亿1100万令吉。

2015年达100店

另外，大马永泰放眼在2013财年增设15间店面，且在2015年可达“百”目标，经销网络除了在巴生谷以外，也探讨进军半岛东部和东马的新市场。

在计划扩大经销网络之际，该集团的大计不忘添增新的时尚品牌，以增强现有的品牌组合

在服装零售上，则将面临刚刚进军大马市场如H&M新业者，将促使该业务在市面上的竞争更为激烈。

尽管如此，业绩表现优异的联营业务UNIQLO快速扩展以及新品牌Ben Sherman冒现，可缓和新业者的冲击。

一股作气：双威产托 三箭齐发 (Stock Name; SUNREIT; Code: 5176)

为实现未来3至5年的产业投资组合可达到70亿令吉水平，让业务可持续取增长并增强资本管理，双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股）力推三大措施发力。

【三大增长策略】

收购增长策略：通过收购具有收益增长，并且在长期方面，对每股分红或每股净资产值具有增长潜能的策略性产业。

内部增长策略：通过资产翻新和采取积极的措施，如优化租户组合、透过租赁与资产增值措施，增加可出租面积和提高出租率，以及提高成本效益。

资本与风险管理策略：优化资本结构和资金成本，以及通过对冲策略来多样化债务融资和管理利息风险，且积极管理期满的债务组合，以降低再融资风险。

双威产托近期的企业活动，已显见其三大措施在开跑中，包括收购双威医药中心、翻新和装修工程，以及发行商业票据和配售新股。

目前，双威产托旗下计有11项产业，主要分为三类：

（一）零售产业：双威金字塔购物广场、双威嘉年华购物广场、双威城怡保霸级市场和双威太子购物广场；

（二）办公室产业：双威大厦、双威塔和双威太子大厦；以及

（三）酒店产业：双威度假村酒店、双威金字塔酒店、北海市双威酒店和双威太子酒店。

积极收购资产

在收购增长策略中，双威产托已宣布以3亿1000万令吉收购双威医药中心、目前正等待有关各方面放行。

一旦双威医药中心收购活动完成，其产业资产规模将从现有的46亿3000万令吉，增加到49亿4000万令吉。

根据该产托早前发布的企业简报资料显示，收购目标还包括双威大学、Monash大学双威校园和双威GIZA购物广场。

也涵盖正如火如荼兴建的资产，如The Pinnacle、双威金字塔第三阶段（Sunway Pyramid 3）和双威Velocity。

在内部增长策略上，双威产托将为双威太子购物广场进行翻新计划，让该商场从现有的50万5448平方尺净出租面积，额外增加20%的面积。

翻新计划不仅将增加其净出租面积，换上新装以后更能让资产带来增值的空间，为单位持有者缔造双赢局面。

4亿票据省息减债

另外，双威产托在资本与风险管理策略上，发售总值4亿令吉的中期票据，此举是为了节省利息和减少债务成本。

为配合收购双威医药中心，该产托也建议配售20%新单位集资3亿2000万令吉，这有助于降低负债率和为未来收购创造空间。

在上市的首个财年（2011年6月30日），双威产托的收入达3亿2741万6000令吉，隔年取得24.13%强劲增长，达4亿642万6000令吉。

至于在净产业收入方面，也从2011财年的2亿4401万5000令吉，按年增长22.61%，在2012财年达2亿9919万8000令吉。

然而，净利则从2011财年的5亿5366万3000令吉，下挫24.06%至2012财年的4亿2046万3000令吉，主要是受到更低的纸上获利（unrealised profit）影响。

可以从中发现，该产托的净利比收入来得更高，是因产业投资组合的合理价格出现变化，无形中让盈利高于营收。

在2011财年，双威产托已实现的盈利为1亿6731万1000令吉，而纸上获利达3亿8635万2000令吉。

2011财年已实现的盈利按年涨13.91%至1亿9058万3000令吉，纸上获利仅有2亿2988万令吉。

双威产托在2013财年第一季的收入达9977万2000令吉，净产业收入为7288万令吉，净利5200万9000令吉（涵盖5199万7000令吉的已实现盈利和1万2000令吉的纸上获利）。

一股作气：捷博集团 拓印尼版图 (Stock Name: CEPAT; Stock Code: 8982)

捷博集团（Cepat，8982，主板种植股）是一家小型种植公司，拥有约5000亩未种植的土地。

该公司也计划开拓印尼业务版图，且正通过收购来达致目的，顿时可让其地库增加逾5000公顷。

业绩表现近两、三年稳定增长，然而，国内原棕油库存创历史新高，且近期原棕油价格走软，或冲击种植公司。

原棕油是国家主要收入来源之一，市场一般相信，政府将采取措施扶持和推高原棕油价格，长期可提振棕油价格。

捷博集团是一家投资控股公司，旗下子公司的主要业务包括种植油棕、榨油、采石和销售油棕产品等。

捷博集团是于2001年，通过倒置收购当时在次板上市的S&P食品工业（S&P Food Industries）及重组而成。

在2005年，马福昌园丘（MHC，5026，主板种植股）收购捷博集团32%股权，进而崛起成为集团最大股东。

截至今年2月24日，马福昌园丘共持有捷博集团28.75%股权，属于前者的联号公司。

根据官网资料，集团在沙巴拥有油棕种植土地，1万9099亩的油棕种植处于成熟阶段，而877亩的则处于未成熟阶段，另有4940亩未种植的土地。

为扩大业务版图，集团计划通过子公司Magnum Kapital，收购印尼Mukti Sejahtere Abadi（MSA）100%股权。

MSA主要涉及油棕种植业务，在东加里曼丹拥有5290公顷土地，并且拥有地权准证。

集团已于去年7月与卖方签署有条件股权买卖协议，以1亿2500万印尼盾（约4万6125令吉）价码购买MSA。

此外，捷博集团也通过旗下子公司涉及可再生能源电力、沼气发电和生物质能发电业务。

去年净利创高 每年增发股息

尽管捷博集团的营业额在2008年创2亿4696万2000令吉后、隔年下滑至1亿6400万3000令吉，但之后的表现已逐渐取得增长。

在2010年，集团的营业额达2亿3181万6000令吉，且在2011年破2008年的记录，达到2亿9018万6000令吉。

净利方面，2008年为3990万3000令吉，而2009年则下跌逾半，仅取得1742万1000令吉盈利，之后上扬到2010年的2488万3000令吉，并在2011年创下4391万6000令吉的记录。

然而，集团在股息派发上一年更胜一年，2008年为1.5仙，在2009年提高到2仙，而2010年和2011年分别达3仙和3.5仙。

今年1月中旬，捷博集团也向股东派发红股，每持有两股股票的投资者，可获得一股红股。

2012上半年的业绩，则因更低的鲜果串产量（按年跌8%），以及原棕油和棕仁价格双双走低，各别下滑8%和30%，导致业绩受到冲击。

在首6个月，营业额按年跌17.9%至1亿1473万4000令吉（之前为1亿3983万3000令吉），而净利更是从2170万7000令吉，暴跌46.2%至1168万2000令吉。

总贷款6201万

截至6月30日，集团的总贷款达7697万3000令吉，其现金与现金等值（包括短期投资在内）则为6201万6000令吉。

依据过去4个季度的盈利以及周五闭市价格96.5仙计算，其本益比仅为9.1倍，低于大部分同业的估值。

同时，在相比集团截至6月的每股RM1.29净资产之下，目前的市价则出现逾25%折价。

棕油价格走软 短期表现看淡

展望未来，捷博集团的业绩表现将因棕果产量和原棕油价格左右，料短期内仍将受到现有疲软的商品价格冲击。

根据大马棕油局数据显示，我国9月份原棕油的库存量创新高，达248万吨，进而导致库存对使用比率也破历史新高12.7%，达至14.1%水平。

从9月份的原棕油价格走势来看，也从月初的每公吨2900到3000令吉，下挫至目前约2500令吉的水平。

鉴于目前属于产量旺季，一些券商分析员预测，10月份的原棕油库存量更是有望再次刷写新高记录，介于260万到280万吨。

电力业务贡献

此外，也有不少券商分析员预计，未来一、两个月原棕油价格走势将维持疲软，直至产量巅峰期过去。

在中长期方面，预计捷博集团的电力业务可带来贡献，且一旦未种植的土地耕种油棕且积极开拓印尼业务，将可大大提高其营收。

同时，政府也宣布，从明年1月起下调棕油出口税，以及废除棕油出口免税额度，以激励该商品需求。

投资风险则包括全球经济持续低迷，导致原棕油需求放缓和价格疲软、原棕油库存高企不下及大豆油的价格走势等。