投资交流站 30/1/2012

问：

我想请问您对菲马机构（FIMACOR，3107，主板工业产品股）的看法。

它的印刷业务的风险会高吗？它的本益比一直很低，还适合长期持有吗？本人已持有它两年多了。

先感谢主持人的回答，谢谢。

读者：阿伦

答：

根据菲马机构的网站资料显示，该机构的印刷业务（生产和贸易安全及机密文件），是我国最大型的安全印刷业者，也是政府机密文件的主要印刷业者。

截至去年9月30日半年内，该公司生产和贸易安全及机密文件，营业额年增4.6%至1亿420万令吉，但税前盈利则因不利销售组合而微滑0.6%。

菲马机构，该业务在下半年（2011年10月至2012年3月）将因季节性需求而导致营收比上半年更低。

然而，从菲马机构近年来整体业绩表现来看，无论是在营业额、盈利或是股息方面，皆呈增长趋势（见表）。

依据该股在上周五的闭市价格RM6.18，及2011财年业绩表现，该股本益比为6.41倍，周息率将近5%。

假设你在2年前以介于RM3-RM4购买该股，以2011财年每股30仙股息，那么，周息率将介于7.5%-10%。

然而，在去年7月，市场曾传出菲马集团（KFIMA，6491，主板贸易股）或将与菲马机构合并。一旦属实，有望推高股价。

在股值方面，菲马机构的价格对比净资产值为1.18倍，而该机构的其他核心业务包括产业管理和油棕种植，也通过联号公司提供印刷钞票服务。