Friday 11 July 2014

一股作气:乌兹马积极收购拼增长

近期动作连连的乌兹马(UZMA,7250,主板贸服股),积极通过收购推动增长。

该集团手上订单总值达17亿令吉,为支撑未来增长,参与竞标的工程总值高达26亿令吉。

同时,该集团过去5年的营运现金流皆呈正面现金流入,料2016财年的营运现金流可破1亿令吉。

自于2000年创立以来,乌兹马在石油与天然气业稳健成长,如今崛起成为区域领先业者。

近期,该集团也积极大展拳脚,进行一系列的企业活动,增强集团在该领域的立足点,并将业务推向高峰。

乌兹马已有所计划,在今年内进行至少两项收购活动,从而提升强化采油(EOR)和钻井采油的能力。

今年5月,集团宣布以1800万美元,收购泰国油气公司MMSVS集团,进一步扩大东南亚油气服务业务。

在短短的一个半月内,乌兹马再次捎来另一项收购计划的消息,出价1860万令吉收购Premier企业机构的所有股权。

争取东南亚份额

针对MMSVS集团的收购计划,仍有待股东在本月举行的特大通过,而这项收购计划将透过发行附加股、内部资金和外部借贷完成。

依据这项收购计划的条款协议,MMSVS需保证在两年内达到4080万美元的销售额,今年为1820万美元,明年则为2260万美元。

一旦收购计划顺利落实,不仅能让该集团可争取东南亚油气服务的市场份额,更能对其业务表现作出即时的贡献。

至于Premier企业机构的收购计划则无需通过股东的批准,这项企业活动将让乌兹马提高相关领域的市占率,并且扩大其客户群。



发股降债至0.15倍

目前,乌兹马正进行附加股集资计划,在股东全面认购的情况下,将筹获9900万令吉的资金,近79%的款项将用作为未来24个月的资本开销。

此举不仅将能提高乌兹马股票在市场的流动量,也能强化资产负债表,预计负债率从现有的0.24倍,降低至0.15倍。

于2008年上市的乌兹马,其3大核心业务为:(一)石油工程(Geoscience and Petroleum Engineering)、(二)钻井和油井服务(Drilling and Well Services);以及(三)油田与强化项目服务(Project Oilfield & Optimisation Services)

该集团在澳洲、印尼和泰国皆拥有办事处,且拥有来自36个国家,超过50家国际客户。

回顾乌兹马的业绩表现,在2008/09全球金融风暴的冲击之下,在2008年上市的隔年,该集团连续两年蒙受亏损。



2016现金流入1.1亿

最新一个财年的业绩,营业额强劲增长以及净利赚幅改善,2013财年净利飙升46%。

同时,联昌国际研究认为,乌兹马在经过全球金融风暴的历练后,相信在业务投资上更为谨慎,且具有应战未来挑战的能力。

持17亿订单

不可忽略的是,该集团目前未完成的订单,总值达到17亿令吉,且参与的竞标工程,合计总值为26亿令吉。

仅仅是该集团握有的订单,足以维持和支撑该集团未来的净利表现,直至2017年为止。

在营运现金流方式,乌兹马过去5年皆维持正面的现金流入,联昌国际研究预计,该集团可在未来的两、三年维持正面流入。

根据预测,该集团的营运现金流,将从2013年的500万令吉,在盈利大幅提升之下,估计2016财年可取得1亿1140万令吉的现金流入。

展望未来,收购活动将增强乌兹马在该领域的地位,并有助于争取更多的工程,以及对该集团的盈利贡献。

然而,该股的潜在投资风险,则包括原油价格大幅波动、收购计划触礁或无法带来协同效应、逊于预期的赚幅,以及工程展延等因素。

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