一股作气：首要传媒 净利飙2倍

首要传媒（Media，4502，主板贸服股）是我国仍至东协区域内，首家和最大型的综合媒体集团。

该集团起步于2003年，通过收购方式积极扩充业务举措之下，如今是家完整的媒体服务业者。

首要传媒的业务范围涵盖电视广播、印刷媒体、户外媒体、电台广播、内容创作（Content Creation）和新媒体，崛起成为国内最大的媒体集团。

除了国营电视台以外，首要传媒是国内唯一一家提供免收费电视台服务的业者，即第三台（TV3）、NTV7、八度空间和第九台（TV9）。

首要传媒于2009年10月，向新海峡时报集团献议，以每股2令吉的代价，收购其余未持有的股权，惟在一个月后提高献购价至2.40令吉。

通过是项收购，进而让首要传媒成为一家综合性媒体业者，而旗下的报章为《新海峡时报》、《每日新闻》和《每日大都会》。

该集团拥有的电台包括Hot FM、Fly FM和One FM；至于其他业务公司包括BIG TREE、IPD、TRC、KURNIA（以上皆为户外媒体业务）、Prime Works（内容创作）和Alt Media（新媒体）。

目前，首要传媒持有加纳Gama Film公司70%股权，然而，该批股权有待脱售活动完成。

业绩表现方面，首要传媒的营收从2006财年的5亿3500万令吉，飚升约两倍至2010财年的15亿4700万令吉，4年来取得约24%复合年增长率。

在同期间，该集团的净利也同样增长两倍，从8028万2000令吉，劲扬至2亿4229万4000令吉。

9个月赚1.3亿

首要传媒强劲的业绩增长趋势，主因是新海峡时报并入该集团，以及其他业务皆取得稳健增长。

至于在本财年首9个月，该集团的营业额和净利则分别达11亿9332万9000令吉和1亿3260万4000令吉。

同时，该集团董事部也宣告，派发每股3仙的第二中期股息，另加5仙特别股息，除权日为12月8日，股息支付日则落在明年1月16日。

首要传媒于去年调整其股息政策，从原定最低20%和最高的50%净利派发率，提高至最低25%和最高75%。

当时，该集团也一并宣布，每年将派发至少两次股息，惟这取决于其现金流和资金需求。

截至9月30日，股东基金达13亿6720万令吉，持有的现金为4亿60万令吉，而总资产为23亿5750万令吉。

广告萎缩6%

首要传媒总贷款，已从2010财年的5亿2926万5000令吉，稍微减至为5亿2070万令吉。

广告收入是媒体业表现最重要一环，数据显示，10月广告收入总额按年增4%。

依据首要传媒第三季的业绩表现，该集团的主要营业额来自电视台网络（42%），其次是平面广告（24%）。

然而，值得关注的是，10月份的电视广告按年萎缩6%，创下过去20个月以来的最大萎缩幅度。

为此，一旦电视广告收入萎缩的情况持续，将影响该集团的净利表现。

展望未来，年终大促销（YES）、全国大选以及2012年伦敦奥林匹克运动会等活动，皆有望提高媒体业者的广告收入。

依据2004年和2008年的奥林匹克运动会以及全国大选效应之下，广告收入达致实际国内生产总值的2.3倍和2.7倍。

复办《新明日报》？

另外，据报导称，首要传媒有意复办《新明日报》。目前，该报的出版准证仍在新海峡时报手中。

这项计划一旦落实，该集团的额外成本主要来自员工和新闻纸，印刷方面仍可使用现有的厂房。

同时，复办《新明日报》也需面对中文报章市场的强烈竞争，以及在初步经营阶段，是否能够以广告收入和报份销量抵消所承担的成本。

此外，报道也指，首要传媒有意把旗下两家中文电视台，即NTV7和八度空间，合并为全中文电视台。

这项措施预计能为该集团带来成本效益，尤其是在两家电视台的新闻报告方面。

其他可能影响该集团的业绩表现因素，包括令吉兑美元和新闻纸价格的走势。

http://www.nanyang.com.my/node/401889?tid=702

一股作气：云顶大马 延伸海外业务

云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）是全球最大的休闲、旅游与娱乐业者之一。

近两年来，云顶马来西亚正积极在海外展翅高飞扩充业务，并放眼成为全球领导的休闲、旅游及娱乐综合性质业者。

如今，云顶马来西亚正采取稳健的步伐在国际舞台上扩充、逐渐转型成为国际业者，近期的企业活动已显示该集团的海外触角不停在延伸中。

云顶马来西亚旗下的核心休闲、旅游与娱乐业务独资子公司包括：云顶名胜世界、Awana酒店与度假村、云顶英国和云顶纽约。

2010年，云顶马来西亚以现金3亿5150万英镑，完成从云顶新加坡收购英国赌场业务，成为英国拥有最多的赌场。

壮大英国业务

在英国收购的赌场业务，已经开始启动一项重整集团赌场村的计划，以进一步壮大当地的业务，并且不排除进军其他欧洲国家的首步。

此外，通过子公司云顶纽约，云顶马来西亚夺得美国纽约阿马达跑马场视频赌场发展计划的发展商与营运竞标权，也已于10月28日开业。

纽约名胜世界是该市的首座赌场，亦是云顶马来西亚在全球扩充的另一个里程碑。

目前，备受瞩目的就是该集团在美国迈阿密名胜世界的发展计划，尤其是当地州政府是否发出赌场执照。

此外，云顶马来西亚也通过其联号公司——云顶香港（持有18.44%股权），间接性拥有丽星油轮、马尼拉名胜世界和挪威油轮。

伺机冲出大马赌业

数据显示，在过去5年的业绩表现，云顶马来西亚的营收呈增长趋势，从2006财年的38亿850万令吉，劲扬至2010财年的53亿3310万令吉。

至于净利方面，则出现起起落落的波动，表现不一。近两财年的净利分别为13亿2370万令吉（2009）和12亿7660万令吉（2010）。

尽管云顶马来西亚在近两年的每股盈利超过20仙，唯2009和2010财年的每股股息分别只有7.3仙和8仙（皆需扣税）。

然而，这项举措旨在保留大部分盈利和累计现金，可见该集团伺机而动冲出大马赌场业务。

不过，近期的相关交易（RPT）收购和海外扩展计划下，也促使该集团的现金与现金等值，从2009财年的52亿5110万令吉，跌至2010财年的28亿6630万令吉。

截至2011年6月30日，现金与现金等值则稍微提高至33亿4170万令吉，是大马交易所用作最多现金的一家“金鹅”。

迈阿密赌场 股价催化剂

尽管新加坡2座赌场已在2010年开业，但根据云顶马来西亚2010年报显示，去年年到访云顶名胜世界的游客达1990万人次，高于2009财年的1950万人次。

与此同时，新加坡游客在国际游客比重方面，仍然维持在6%的领先水平，与云顶新加坡“自相残杀”的情况不如市场预料。

随着云顶纽约10月28日开幕，预计将在2012财年，为云顶马来西亚带来8亿美元（约24亿令吉）的营收贡献。

虽然纽约名胜世界的开业比预计延迟，但该赛马赌场获准增加电子赌座，可激励其长期的盈利。

至于该股的催化剂，则是最新公布价值30亿美元的美国迈阿密名胜世界发展蓝图。

盈利潜能可观

据当地媒体报道，州政府或允许该区的3家度假村开设赌场，相信云顶马来西亚看准这项政策，采取先发制人的姿态进军该市场。

一旦该集团顺利获得赌场执照，加上纽约名胜世界以开始营运，未来的盈利潜能相当可观，而且其估值也因此变得更吸引。

此外， 其联号公司云顶香港也积极进军菲律宾赌场酒店业务，使云顶香港未来有望成为云顶马来西亚重要的盈利贡献。

http://www.nanyang.com.my/node/398022?tid=701

一股作气：实康区域大展拳脚

随着全球人口的增长，缺水现象越来越严重，在明朗的前景及对饮用水的需求提升之际，可让水务解决方案业者之一的实康（Salcon，8567，主板贸服股）受惠。

在东南亚区域内，实康是家首屈一指的水务和污水工程公司。

自1974年，该集团已在大马、泰国、越南和中国完成逾500项水务工程和300项污水工程。

实康的主要核心业务包括：

（一）水务解决方案——为客户提供水务处理工程的设计、施工、调式、营运与维护等服务；以及提供原水管理、设计、建设、试运转、水务设施营运和护理的终端对终端（end-to-end）水务解决方案，甚至涵盖下游服务。

（二）污水解决方案——提供污水处理工程的设计、供应、建设、安装与调式的承包服务和监理服务。

作为水务和污水行业的佼佼者，实康放眼通过亚洲区域内的项目投资，发挥更宽阔的发展空间，并积极拓展区域市场扩充业务领域。

此外，实康也通过其独资子公司——实康—森德美工程，涉及营销各种范围的产品与服务，包括用于广泛的工业应用特种工程设备及高精度元件。

实康—森德美工程所提供的服务范围包括：对水泵的服务、维修与重新调整；水泵与电机的安装保养；阀门与涡轮的服务及维修；机械与一般装配工作；机械及其他构造工程；蒸汽涡轮、计量泵、热量交换机与真空排放器。

股东基金3.95亿

根据数据显示，自实康于2008财年转亏为盈并取得1602万9000令吉的税前盈利后，在短短的2年内已倍增至2010财年的3712万9000令吉。

至于营业额，也从2008财年的2亿5250万1000令吉，劲扬逾65%至2010财年的4亿1816万令吉。

为回馈股东，实康在2010财年派发每股1.5仙股息，并在持续执行股息政策之下，在保留盈利作为长期成长的新投资机会及为股东提供合理回酬间作出平衡。

截至2010年12月31日的资产负债表，实康的股东基金为3亿950万令吉，而现金与现金等值则达1亿4500万令吉，负债率为0.76倍。

【分析】

中国业务拟上市
实康于2010年与新兴市场基建基金（EMIF）签署协议，脱售6个中国特许经营权项目的40%股权。

在这项股权脱售活动可让该集团与EMIF建立策略性合作伙伴关系，加上集团计划让中国业务上市，可增强其财力、实力和竞争力。

这些举动在未来能让实康用作在中国水务领领域的成长及发掘新机会用途，并持续在中国扩展以及达到中国水务与污水的快速成长需求。

继中国之后，印度是全球备受属目的另一个亚洲国家，而实康于今年8月，获颁印度卡纳塔卡（Karnataka）水管铺成及相关辅助工程合约。

这是该集团早前获得孟买一项无收益水务试验项目后，在是项工程竞标中脱颖而出，进军印度市场呈一片曙光。

如今，印度人口增长速度惊人，也是亚洲发展最快速的经济体之一，当地的饮用水需求相当庞大。

随着实康正式获得上述工程，不排除该集团在未来有望在当地获得更多的合约，并放眼能够取得总值8亿令吉的水务相关工程。

股票折价交易

此外，截至今年6月30日，实康的每股净资产达75仙，而目前的交易价位已出现折价。

根据10月28日的闭市水平49.5仙，市场价格出现34%幅度的折价，并且也稍微底于其每股股票面值50仙。

投资者不该忽略水务领域的长期展望，以及实康在中国的水务相关特许经营权和潜能庞大的印度市场。

然而，在2011财年上半年，实康的业绩表现比去年同期逊色，全年表现可能不如上财年，进而或影响其股价走势。

券商下调财测

尤其是在第二季表现方面，其净利更是按年大挫97.1%幅度，从1291万8000令吉，锐减至36万9000令吉。

其上半年的净利累计为466万2000令吉，仅达艾芬投资银行研究全年预测2020万令吉的23.3%，为此下调预测至1450万令吉。

盈利表现劲跌主要是因国内两项工程进展缓慢而侵蚀盈利赚副，以及中国常州特许经营权的采购支出和面临账面上的外汇亏损。

http://www.nanyang.com.my/node/394366?tid=702

昌乐电视台新闻http://www.clcmw.com/spcl/spcl.asp?pdid=11&spid=566

一股作气：MYEG服务 营收4年翻倍

MYEG服务（MYEG，0138，主板贸服股）是我国主要的电子政府服务供应商，是一家专为大马政府开发线上服务的业者。

MYEG服务是大马电子政府多媒体超级走廊计划特许经营公司，主要两大策略业务：

1.政府—公民（G2C）服务

G2C服务涵盖更新驾驶执照、缴付电子账单以及线上资讯服务，如检查交通传票，以及查询破产或清算状态。

2.政府/企业解决方案（GES）

GES则是非网上服务，如软件与企业解决方案、系统开发与维修，以及提供电子服务中心（E-Services Centres）服务。

根据2010年报资料显示，MYEG服务独资子公司包括：

●mySPEED.com（主要业务：开发与执行电子政府服务项目，以及提供其他相关电子政府服务项目）

●Gale Vector（主要业务：提供软件解决方案和维修服务）

●My E.G. Commerce

此外，该公司也在MY E.G. Integrated Networks（主要业务：提供软件和硬件解决方案和相关服务）持有40%股权。

MYEG服务网站显示，未来计划包括：

●商业化签发“P”牌（试用期）驾驶执照服务
●商业化车卡申请
●商业化电子车险中介服务
●商业化国民登记局服务，如申请更换身份证（大马卡）、载入驾驶执照和大马护照资料至大马卡
●商业化更新路税服务
●商业化车主转移服务
●扩展GES服务至东南亚市场

本财年派息1.1仙

MYEG服务的业绩自2007年上市以来，一直呈增长趋势，并于2009年，从当时的自动报价股转至主版。

数据显示，其2007年6月30日财年的净利从1477万8000令吉，攀高至2011财年的2281万4000令吉。

营业额则从2548万令吉逐年提高，在短短的4年期间，已劲扬超过1倍至5883万3000令吉。

截至2011财年，MYEG服务的总贷款为1034万9000令吉，从其盈利表现来看，这批贷款仍在控制范围，半年的净利就可偿还。

该公司现金与银行余款，合计达533万4000令吉，比2010财年的882万5000令吉，跌349万1000令吉。

现金下滑

现金与银行余款下滑，主要是因投资活动和融资活动各别出现3765万令吉和3618万9000令吉的现金流流出，而营运活动的现金流仅流入3432万2000令吉。

在2011财年，MYEG服务共派发两次股息，共达1.1仙，而2010财年为0.5仙，派息提高令人鼓舞。

【SWOT分析】

●优势（Strengths）

在我国约1000家上市企业中，只有两家公司提供政府相关电子服务，另一家为世纪软件（Century Software），后者的服务偏向政府—企业型。
通过网上办理证件，对于无法在工作时间抽空又不想东奔西跑的一族，无疑是非常便利，可省却时间和外出的麻烦。

●劣势（Weaknesses）

在去年年终至今年初交通传票大优惠期间，特别是在期限逼近之际，因通过其网站缴付传票的人次激增，导致其网络服侍器瘫痪。

避免涌进交警柜台服务的民众，都趁“大促销”清还手上的交通传票，惟因网络服侍器不足以应对，导致难以登入该网站，可能流失潜能客户。

另外，公司也缺乏作出宣传，特别是新服务的推出，导致大众无法知晓其最新服务，可能包括早前的6P漂白计划。

●机会（Opportunities）

随着平面电脑的崛起与趋势，以及智能手机的普及化，如今，随身上网更是轻而易举的事。

为此，公司或可考虑推出应用程序（Application，或简称App），为客户带来更大的方便。

●威胁（Threats）

外资高盛集团也是MYEG服务的主要股东之一，一旦资金全面撤离，可能影响该公司股价。

数据显示，高盛集团在近期内已减持其股权，从今年8月8日最后一次增持至7.86%股权后，自9月20日逐渐减至10月4日的7.58%。

此外，更新驾驶执照等服务也可通过分行网络庞大的邮政局办理，如果日后亦提供网上服务，可能会流失部分客户。

http://www.nanyang.com.my/node/390825?tid=702