投资交流站 7/2/2012

问：

持有凭单，若期限到，可以以什么方法转换或计算？

如果以科恩马-CJ（KNM-CJ，7164-CJ，主板工业产品股）来计算，期限落在2012年3月28日，持有价为0.5仙， 共50,000单位。

读者：Andy Cheah

答：

根据科恩马-CJ资料显示，该凭单将以4单位兑换1股，行使价/结算价为RM1.93。

科恩马-CJ发行商将在期限当天，以该股过去5个交易日的平均闭市价格作为参阅价，自动结算和计算，若股价高于结算价，在扣除行使权相关费用后，发行商将以现金的方式退还予持有者。

反之，若结算价高于股价，那么，所持有的凭单可谓已是“废纸”，没有任何的价值。

当然，凭单持有者可在期限之前，从市场公开脱售。

如果依据KNM在2月2日闭市价RM1.14以及结算价格来看，持有者若无法在期限前脱售，持有的凭单已无价值。

然而，如果在期限当天，股价高于结算价，那么，持有者可获回退的现金计算方式如下：

【凭单单位 × [（闭市价 – 结算价）÷ 行使比率 ] – 行使权相关费用】

行使权相关费用计算方法

= 0.3% x [（闭市价 – 结算价）÷ 行使比率 ] x 凭单单位

比如说，该股在3月28日的闭市价格假设为RM2.20

= 50,000 x [(2.20 – 1.93)/4] – [0.3% x (2.20 – 1.930) x 50,000]

= 50,000 x 0.0675 – 40.5

= RM3,334.50

至于持有者的获利，则需再纳入凭单购买的成本和相关交易费在内。